无息外盘配资突发！李嘉诚家族宣布出售英国最大配电公司，套现超1100亿港元，持有16年，股权价值暴涨334%，累计分红44亿英镑，法国能源巨头接盘

2026年2月26日，香港股市开盘前，李嘉诚家族旗下的三家旗舰公司——长江基建集团、电能实业和长实集团，几乎在同一时间向港交所提交了内容相似的公告。公告的核心只有一件事：它们要卖掉一家名为UK Power Networks的英国电网公司100%的股权，总售价超过1100亿港元。

这笔交易意味着，李嘉诚家族将彻底告别一项持有长达16年、被誉为“现金奶牛”的英国核心基础设施资产。买方是来自法国的能源与公用事业巨头Engie集团。消息一出，市场震动。当天早盘，长和系股票应声集体上涨，长江基建、电能实业、长实集团股价涨幅均超过2%。这不仅仅是2026年开年以来亚洲企业在欧洲最大的一笔资产出售，也被视为近年来全球公用事业领域规模最大的交易之一。

被出售的UK Power Networks，简称UKPN，是英国最大、最重要的配电网络运营商之一。它的电网总长度约19.2万公里，覆盖范围超过2.9万平方公里，服务区域包括英国首都伦敦、经济发达的英格兰东南部及东部地区。大约850万个家庭和企业用户的电力供应，都依赖于这家公司经营的电网。可以说，它掌握着英国经济心脏地带的“电力命脉”。

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根据公告披露的股权结构，长江基建集团和电能实业各自持有UKPN公司40%的股份，长实集团则持有剩下的20%。这次出售，三家公司的要价也严格按照这个比例执行。长江基建和电能实业各自的基本代价是42.192亿英镑，按照汇率折算，各自套现约443亿港元；长实集团的基本代价是21.096亿英镑，套现约221.5亿港元。三笔钱加在一起，总额达到了1107.5亿港元，也就是超过1100亿港元。

这笔巨额交易的源头，要追溯到2010年。那一年，由长江基建牵头的财团，从法国电力公司EDF手中，买下了这批英国电网资产。当时的收购成本，整个项目的企业价值是57.75亿英镑，长和系实际投入的股权成本约为25.53亿英镑。从2010年到2026年，李嘉诚家族持有这项资产整整16年。

在这16年里，UKPN从一个被收购的资产包，稳健转型成为英国领先的配电网络运营商。它为长和系带来了持续且稳定的财务贡献。根据市场消息，在持有期间，UKPN向作为股东的長江集團累计提供了高达44亿英镑的股东分派，这包括了股息和股东贷款的利息。这笔持续不断的现金流，是这项投资被称为“现金奶牛”的重要原因。

时间来到2026年，这项资产的价值已经发生了翻天覆地的变化。根据此次交易的估算，到预计完成日的2026年6月30日，UKPN的企业价值将达到168.38亿英镑，约合1768亿港元。其股权价值更是从最初的25.53亿英镑，飙升至110.78亿英镑，约合1163亿港元。这意味着，仅股权价值的账面增幅就超过了334%。

如果把股权出售获得的110.78亿英镑，加上16年间收到的44亿英镑分红，长和系从这项投资中获得的总现金回报，相比25.53亿英镑的初始股权投入，超过了6倍。这是一笔教科书级别的长期价值投资。

对于参与交易的三家上市公司而言，这笔买卖带来的是一次性的巨额会计收益。长江基建集团在公告中预计，在计入其对电能实业的持股权益后，将录得约145亿港元的实际收益。电能实业自己预计能获得约107亿港元的收益，而长实集团则预计收益约为84亿港元。三家公司的预期收益合计超过336亿港元。

接盘方是法国的Engie集团，这是一家在全球能源转型领域扮演主要角色的公用事业企业。 Engie的业务遍布全球30多个国家，拥有超过9万名员工，业务范围覆盖了从能源生产到输配、销售的整个价值链。收购UKPN这样的核心配电资产，将进一步加强其在欧洲，特别是在英国能源市场的基础设施布局。

当然，这笔超过千亿港元的交易不会立刻完成。公告显示，交易还需要满足一些条件。最重要的条件之一，是买方Engie需要根据英国在2021年出台的《国家安全和投资法》进行申报并获得批准。这项法律赋予英国政府审查和干预可能影响国家安全的收购案的权力。此外，交易还需要获得长江基建、电能实业、长实集团以及它们母公司长江和记实业有限公司各自独立股东的批准。如果一切顺利，这笔交易预计最迟在2026年6月底前完成。

市场用股价上涨表达了对这笔交易的看法。在2月26日公告发出后，长和系股票集体上扬。截至当天盘中，长江基建集团股价上涨超过2%，电能实业涨幅也超过2%，长实集团上涨近3%，而母公司长和的涨幅一度接近4%。投资者认为，在高估值时点变现一项成熟资产，回笼大量现金，有利于公司优化财务结构，并为未来寻找新的投资机会储备“弹药”。

英国长期以来被视为李嘉诚家族海外投资的核心重镇。有媒体曾统计，李嘉诚家族一度控制着英国约四分之一的电力分销市场、近三成的天然气供应市场、超过40%的电信市场，以及近三分之一的英国码头。其累计在英投资总额超过2555亿元人民币，涉及水务、铁路、港口、机场、地产等多个民生基础领域，因此曾被外界戏称为“买下了半个英国”。

长实集团曾公开表示，英国的能源基建资产具有稀缺性，业绩稳定，回报有保障，风险极低，部分产业甚至有国家背书，能够产生安全持久的稳定收入，非常符合李氏家族的利益。如今，选择将这块覆盖伦敦、服务850万用户的电力分销资产出售，标志着李氏家族对英国核心基础设施版图的一次重大调整。

这笔交易并非突然之举。早在2022年年初，市场上就曾传出李嘉诚家族正在洽谈出售UK Power Networks的消息，当时的传闻估值高达150亿英镑。时隔四年，交易最终以105.48亿英镑（约1107.5亿港元）的股权对价落地。虽然最终价格比2022年的市场传闻有所降低，但在当前的经济和利率环境下，能够成功变现并回笼超过1100亿港元的巨额现金，仍然被市场视为一次成功的资产处置。

根据UKPN自身的财务报告，在截至2025年3月31日的财政年度，其经审核的除税前综合溢利约为120.677亿港元，除税后综合溢利约为89.555亿港元，相比上一个财年出现了显著增长。公司解释，利润增长主要得益于收回了因以往年度实际通胀高于预测而未能足额收取的款项，以及收到了较高的监管奖励款项。截至2025年3月底，该公司的综合资产净值约为586.268亿港元。热爆趣创赛

长江基建集团在公告中明确表示无息外盘配资，董事会认为此次出售将使集团得以按照具有吸引力的估值变现其投资项目，从而获得庞大的会计收益和现金款项，这些资金将用于集团日后的投资或收购用途。电能实业和长实集团也在公告中表达了类似的观点，即出售所获现金将用于未来的投资及收购，并补充一般营运资金。

发布于：江西省

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